美聯(lián)儲(chǔ)12月降息穩(wěn)了？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月11日，美國(guó)11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)揭曉，同比增長(zhǎng)2.7%，環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，均符合預(yù)期。

在數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員們?cè)黾恿藢?duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月份降息的押注。芝商所FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率大幅升至97.9%，一日前該概率為88.9%。

金融市場(chǎng)方面，數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)美股還未開(kāi)盤，但三大股指期貨均出現(xiàn)短線拉升。隨后，美股三大指數(shù)均高開(kāi)，納指和標(biāo)普500指數(shù)持續(xù)擴(kuò)大漲幅。截至發(fā)稿，道指漲0.11%，納指漲1.15%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.65%。

美國(guó)11月CPI同比增長(zhǎng)2.7%

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月11日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比上漲2.7%，與市場(chǎng)預(yù)期一致，略高于10月的2.6%。環(huán)比方面，11月CPI上漲0.3%，同樣符合市場(chǎng)預(yù)期。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心CPI同比上漲3.3%，環(huán)比上漲0.3%，均與10月持平。

（來(lái)源：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局）

數(shù)據(jù)顯示，住房?jī)r(jià)格是11月CPI環(huán)比上漲的主要推手，貢獻(xiàn)了接近40%的漲幅。此外，食品價(jià)格環(huán)比上漲0.4%，其中家庭食品價(jià)格上漲0.5%，餐飲外食品價(jià)格上漲0.3%。

（來(lái)源：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局）

能源價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，結(jié)束了10月的持平狀態(tài)。其中，汽油價(jià)格上漲0.6%，天然氣價(jià)格上漲1.0%，但電力價(jià)格下降0.4%。能源價(jià)格同比下降3.2%，主要受汽油價(jià)格同比大跌8.1%以及燃油價(jià)格下降19.5%的影響。

在食品類別中，11月的食品價(jià)格變動(dòng)較為分化。家庭食品中，肉類、禽類、魚類和蛋類價(jià)格環(huán)比大漲1.7%，其中牛肉價(jià)格上漲3.1%，雞蛋價(jià)格上漲8.2%。無(wú)酒精飲料價(jià)格環(huán)比上漲1.5%。不過(guò)，谷物和烘焙產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)下自1989年以來(lái)最大單月跌幅，下降1.1%。

值得注意的是，核心CPI的部分分項(xiàng)價(jià)格依然保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中，醫(yī)療服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲0.3%，二手車和卡車價(jià)格上漲2.0%，家居用品價(jià)格上漲0.6%。不過(guò)，通信價(jià)格連續(xù)第三個(gè)月下滑，11月環(huán)比下降1.0%。

從同比數(shù)據(jù)來(lái)看，過(guò)去12個(gè)月的總體CPI漲幅為2.7%，較10月的2.6%略有上升；核心CPI同比上漲3.3%，為近兩年來(lái)最低水平。住房?jī)r(jià)格同比上漲4.7%，醫(yī)療保健上漲3.1%，機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)價(jià)格大幅上漲12.7%。

分析認(rèn)為，11月的CPI數(shù)據(jù)表明美國(guó)通脹增速繼續(xù)溫和回落，但住房、醫(yī)療等剛性支出壓力仍存，可能對(duì)消費(fèi)者的實(shí)際購(gòu)買力構(gòu)成一定制約。這一數(shù)據(jù)也將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策產(chǎn)生重要影響，美聯(lián)儲(chǔ)將在本月召開(kāi)議息會(huì)議。摩根士丹利分析師克里斯·拉金此前曾表示，只有CPI大幅上漲才能阻止美聯(lián)儲(chǔ)在12月降息。

美國(guó)11月通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員們?cè)黾恿藢?duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月份降息的押注。芝商所FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率大幅升至97.9%，一日前該概率為88.9%。

（來(lái)源：芝商所FedWatch工具）

市場(chǎng)方面，美股三大指數(shù)均高開(kāi)，截至發(fā)稿，道指漲0.11%，納指漲1.15%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.65%。

黃金、白銀并無(wú)明顯波動(dòng)。美元指數(shù)則短線跳水，截至發(fā)稿，報(bào)106.35，抹去日內(nèi)所有漲幅。美國(guó)國(guó)債收益率震蕩走低，10年期國(guó)債收益率報(bào)4.221%；對(duì)利率路徑更為敏感的2年期國(guó)債收益率的回落尤為明顯，報(bào)4.126%。

華爾街怎么看？

在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，華爾街觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，為市場(chǎng)提供了更多確定性。Premier Miton Investors的首席投資官尼爾·比雷爾表示：“這一報(bào)告將增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)的信心。投資者也會(huì)感到欣慰，因?yàn)閿?shù)據(jù)沒(méi)有意外，無(wú)論是好是壞，這讓短期決策更加確定?！?/p>

Bespoke Investment Group則以幽默的方式指出，這份報(bào)告的市場(chǎng)反應(yīng)與過(guò)去相比顯得溫和。Bespoke提醒客戶，2022年末和2023年初，在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中期時(shí)，CPI數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和交易員的重要性堪比泰勒·斯威夫特的演唱會(huì)對(duì)青少年和20多歲人群（以及許多其他人）的吸引力。彼時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天的波動(dòng)平均幅度接近2%。相比之下，此次CPI數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天市場(chǎng)波動(dòng)性明顯降低，表明市場(chǎng)已經(jīng)逐步適應(yīng)通脹回落的趨勢(shì)。

富國(guó)銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰伊·布賴森稱這份報(bào)告為“平淡無(wú)奇”，并表示“沒(méi)有什么值得關(guān)注的亮點(diǎn)”。他預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在下周的議息會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）