日前,在2024金融街論壇年會上,證監(jiān)會主席吳清強(qiáng)調(diào),著力培育壯大耐心資本,綜合用好股、債、期等各類工具,完善創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”支持政策,引導(dǎo)更好投早、投小、投長期、投硬科技。
最近一段時間,銀行、保險等各路機(jī)構(gòu)紛紛下場,聚焦科技創(chuàng)新領(lǐng)域,加大股權(quán)投資力度。如五家國有大行旗下的金融資產(chǎn)投資公司,在新一批18個試點城市簽約意向性股權(quán)投資基金規(guī)模已超過2500億元,科技創(chuàng)新再迎金融活水。
股權(quán)投資與科技創(chuàng)新彼此成就,共同成長。股權(quán)投資能夠為科技創(chuàng)新提供長期資金支持,科技創(chuàng)新則給股權(quán)投資帶來可觀回報,在二者的相互成就中催生了新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能,促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展壯大。
現(xiàn)階段,我國經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中向好,高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn)。在此背景下,股權(quán)投資在支持科技創(chuàng)新中,既要看清長遠(yuǎn)的“勢”,要有“不畏浮云遮望眼”的信心;也要看準(zhǔn)當(dāng)前的“形”,要有“任爾東西南北風(fēng)”的耐心;還要砥礪前行,要有“咬定青山不放松”的決心。
首先,股權(quán)投資要有充足的信心。中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大,積極因素不斷匯聚累積,長期向好的發(fā)展態(tài)勢持續(xù)鞏固。最新數(shù)據(jù)顯示,前三季度我國GDP同比增長4.8%,經(jīng)濟(jì)運行總體平穩(wěn)?;趯χ袊?jīng)濟(jì)的長期看好,高盛、瑞銀證券等外資機(jī)構(gòu)相繼上調(diào)今年或明年的中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。從長遠(yuǎn)來看,我國穩(wěn)中向好的經(jīng)濟(jì)形勢為股權(quán)投資提供了穩(wěn)定的投資環(huán)境與更大的發(fā)展空間。
與此同時,國家高度重視股權(quán)投資支持科技創(chuàng)新的重要作用,為股權(quán)投資提供制度保障,鼓勵其發(fā)展壯大。例如,今年4月份發(fā)布的新“國九條”明確“發(fā)揮好創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資支持科技創(chuàng)新作用”;7月份發(fā)布的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》提出,“鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資”。
其次,股權(quán)投資要有足夠的耐心?,F(xiàn)階段,科技創(chuàng)新往往面臨著技術(shù)投資大、研發(fā)周期長、不確定性強(qiáng)等現(xiàn)狀,也容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、行業(yè)競爭格局變化等因素的影響,需要長期資本的耐心陪伴。這就導(dǎo)致私募股權(quán)投資基金回報周期較長,通常需要3年—7年才能完成投資的全部流程,進(jìn)而實現(xiàn)退出獲取收益。實踐表明,相較于短期投機(jī)行為,耐心的長期投資更有可能實現(xiàn)價值的最大化,越來越多通過IPO、并購等成功退出的私募股權(quán)投資基金印證了這一點。這就需要股權(quán)投資要有足夠的耐心,真正踐行長期投資。
最后,股權(quán)投資要有堅定的決心。股權(quán)投資風(fēng)險高、回報周期長,這就需要投資機(jī)構(gòu)具備堅定的決心:既要把準(zhǔn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展脈搏,堅定科技創(chuàng)新方向;也要善于挖掘潛力大、成長性高的科創(chuàng)企業(yè),堅守價值投資理念;還要加強(qiáng)“募投管退”全鏈條全流程管理,堅決保障投資者的利益。
誠然,當(dāng)前股權(quán)投資遇到一些困難,募集端、退出端“兩頭難”問題較為突出,規(guī)模增長乏力。但也要看到,監(jiān)管部門正多措并舉著力打通“募投管退”痛點堵點,包括優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出“反向掛鉤”制度,開展私募股權(quán)創(chuàng)投基金實物分配股票試點、份額轉(zhuǎn)讓試點等,并取得了一定成效。
我們有理由相信,隨著私募股權(quán)創(chuàng)投基金“募投管退”循環(huán)進(jìn)一步暢通,將更大力度激發(fā)股權(quán)投資支持科技創(chuàng)新的活力,推動新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展,助力高水平科技自立自強(qiáng),進(jìn)一步壯大新質(zhì)生產(chǎn)力。
來源:證券日報