近日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會(huì)等部門《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》（下稱《意見》），就我國期貨市場的若干重要問題進(jìn)行了回答，客觀、全面、準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)期貨市場，深入剖析了我國期貨市場現(xiàn)存的主要問題，提出了建設(shè)什么樣的期貨市場以及如何建設(shè)高質(zhì)量期貨市場的具體舉措，為我國期貨市場未來發(fā)展指明了根本方向。

一、期貨市場的地位、功能和作用

《意見》是繼2022年4月20日《中華人民共和國期貨和衍生品法》出臺(tái)后，又一次從國家層面正面地回答了期貨市場的地位、功能和作用，有利于國民和企業(yè)正確認(rèn)識(shí)期貨市場。同時(shí)，《意見》明確要求各地區(qū)各部門要為期貨市場高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的輿論環(huán)境，樹立對(duì)期貨市場的正向認(rèn)識(shí)，為期貨市場高質(zhì)量發(fā)展掃除了認(rèn)識(shí)上的根本障礙。

二、我國期貨市場現(xiàn)存在的主要問題

《意見》在肯定近年來我國期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效的基礎(chǔ)上，指出大宗商品價(jià)格影響力不強(qiáng)、存在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效不高、在監(jiān)管規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)防控體系適應(yīng)性不足等問題。這些問題的提出，將有助于為期貨市場健康發(fā)展提供富有針對(duì)性的解決方案。

三、我國應(yīng)建設(shè)什么樣的期貨市場

《意見》提出到2029年、到2035年、到本世紀(jì)中葉三個(gè)階段目標(biāo)，為我國期貨市場的建設(shè)繪就了一張宏偉藍(lán)圖。我國期貨市場將建設(shè)成為國際性的期貨市場，具有國際影響力的價(jià)格基準(zhǔn)，能夠配置全球性資源，市場中具備世界一流的期貨交易所和中介機(jī)構(gòu)，擁有全球的交易者。

四、我國如何建設(shè)高質(zhì)量的期貨市場

（一）加強(qiáng)期貨市場監(jiān)管，防控期貨市場風(fēng)險(xiǎn)

監(jiān)管方面，證監(jiān)會(huì)將從行為監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管、穿透性監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管等方面，加強(qiáng)對(duì)期貨市場的全面監(jiān)管。

風(fēng)險(xiǎn)防控方面，建立健全“跨交易所、跨市場、跨境”風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測指標(biāo)體系；完善期貨保證金封閉運(yùn)行和安全存管規(guī)則；加強(qiáng)對(duì)大額資金的監(jiān)測管理；常態(tài)化開展期貨市場壓力測試。

風(fēng)險(xiǎn)處置方面，壓實(shí)結(jié)算參與人責(zé)任，優(yōu)化擔(dān)保品管理，盤活期貨風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，完善“違約瀑布”層次；充實(shí)期貨市場風(fēng)險(xiǎn)處置資源；重點(diǎn)關(guān)注期貨交割、網(wǎng)絡(luò)與信息技術(shù)等風(fēng)險(xiǎn)；健全行業(yè)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置工作協(xié)同機(jī)制，穩(wěn)妥出清個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善期貨市場合約品種供給及企業(yè)套期保值交易制度

針對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，要求制訂實(shí)施產(chǎn)業(yè)客戶提升行動(dòng)計(jì)劃，持續(xù)改善企業(yè)套期保值交易的制度環(huán)境；穩(wěn)步推廣組合保證金，完善做市商管理規(guī)則，降低企業(yè)套期保值成本。

（三）穩(wěn)步推進(jìn)期貨市場對(duì)外開放

期貨市場對(duì)外開放是我國建設(shè)國際性期貨市場的基本政策，只有對(duì)外開放才能實(shí)現(xiàn)我國期貨市場建設(shè)的宏偉藍(lán)圖。

相信在《意見》的指導(dǎo)下，我國期貨市場將實(shí)現(xiàn)健康、持續(xù)、高質(zhì)量的發(fā)展，市場功能得以充分發(fā)揮，更好服務(wù)我國國民經(jīng)濟(jì)，有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全。（作者系北京中衍律師事務(wù)所主任鄭乃全）

（來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）