張大偉 制圖

今年以來(lái)，在并購(gòu)重組政策的暖風(fēng)吹拂下，上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的熱情日漸高漲。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅9月以來(lái)，就有19家上市公司公告稱，擬參與設(shè)立新的產(chǎn)業(yè)基金。此外，近70家上市公司發(fā)布設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金相關(guān)公告，內(nèi)容涵蓋完成工商登記、基金備案，或者其他相關(guān)進(jìn)展情況。上市公司正積極通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金探索新增長(zhǎng)點(diǎn)，優(yōu)化資源配置，加速轉(zhuǎn)型升級(jí)。

在這些公告中，絕大部分上市公司選擇與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同成立產(chǎn)業(yè)基金，新興產(chǎn)業(yè)尤受資本關(guān)注。產(chǎn)業(yè)基金擬投資對(duì)象大多為上下游產(chǎn)業(yè)，部分公司更明確提出，產(chǎn)業(yè)基金將被用于并購(gòu)。

多位投資界資深人士表示，上市公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金將成為一種長(zhǎng)期趨勢(shì)，并在投資市場(chǎng)中扮演更重要的角色，成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“耐心資本”的重要組成部分。

新興產(chǎn)業(yè)獲資本青睞

在9月以來(lái)擬新設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金中，除了未明確表示投資目的的基金外，其他基金都不約而同將目光投向新能源、新材料、數(shù)字化等新興產(chǎn)業(yè)。而選擇設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的上市公司，也大多集中于相關(guān)行業(yè)。

數(shù)字化服務(wù)商賽意信息公告稱，擬通過(guò)參與投資產(chǎn)業(yè)基金，投資在人工智能及數(shù)字要素等領(lǐng)域具有增長(zhǎng)潛力或盈利能力的標(biāo)的。官網(wǎng)信息顯示，賽意信息聚焦于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造等領(lǐng)域的技術(shù)與商業(yè)模式應(yīng)用，為企業(yè)提供高端軟件咨詢、實(shí)施、集成服務(wù)。

超半數(shù)新設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金總認(rèn)繳出資額超億元（以首期認(rèn)繳出資額為準(zhǔn)）。其中，新能源領(lǐng)域龍頭企業(yè)寧德時(shí)代宣布參與投資福建時(shí)代澤遠(yuǎn)碳中和股權(quán)投資基金合伙企業(yè)，“大手筆”認(rèn)繳出資7億元。該合伙企業(yè)主要投資于新能源及高端制造領(lǐng)域，認(rèn)繳出資總額高達(dá)50.86億元。

近年來(lái)，中央和各地政府積極出臺(tái)政策，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展，促進(jìn)科技型企業(yè)成長(zhǎng)。

今年7月，上海市國(guó)資委推動(dòng)設(shè)立集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金，出資額合計(jì)超890億元。此外，湖南、湖北、北京、江蘇等地也出臺(tái)相關(guān)政策措施，支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

大部分基金瞄準(zhǔn)“上下游”

上市公司參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金擬投資對(duì)象大多為其上下游產(chǎn)業(yè)。這類產(chǎn)業(yè)基金試圖探索、發(fā)掘生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈上下游新技術(shù)、新業(yè)態(tài)的布局機(jī)會(huì)，力求提升產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展，共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級(jí)。

水晶光電近日公告稱，其參與的產(chǎn)業(yè)基金擬對(duì)光馳半導(dǎo)體進(jìn)行投資。水晶光電主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋光學(xué)光電子行業(yè)，而光馳半導(dǎo)體以ALD（原子層沉積鍍膜）與ETCHING（刻蝕）技術(shù)為依托，在半導(dǎo)體或泛半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)鍍膜技術(shù)應(yīng)用與設(shè)備銷售。

水晶光電表示，通過(guò)此次投資，公司將實(shí)現(xiàn)在半導(dǎo)體ALD關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略性布局。與設(shè)備端緊密合作，不僅能夠確保公司的服務(wù)和產(chǎn)品始終處于行業(yè)前沿，把握未來(lái)中高端市場(chǎng)的拓展機(jī)遇，還有利于公司進(jìn)一步加強(qiáng)與日本光馳的深入合作，深耕產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)盈利能力。

盛山資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人甘世雄指出，上市公司，尤其是作為產(chǎn)業(yè)鏈核心節(jié)點(diǎn)的鏈主企業(yè)，通過(guò)投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，投資上下游產(chǎn)業(yè)，不僅能夠提升公司自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，還能深化整條產(chǎn)業(yè)鏈的整合，有效緩解產(chǎn)能過(guò)剩問題。

“鋪路”并購(gòu)是重要原因

多家公司在設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的同時(shí)，明確提出將使用基金并購(gòu)其他企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)及股權(quán)，以此強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，夯實(shí)公司主業(yè)。

以翰博高新為例，該公司專注于顯示設(shè)計(jì)、光學(xué)開發(fā)、智能制造和供應(yīng)鏈整合，擬認(rèn)繳出資1.7億元，與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)品、裝備、材料及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局。翰博高新表示，此次設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金將圍繞公司強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、固鏈需求，幫助公司發(fā)掘新興技術(shù)等機(jī)會(huì)，為公司的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合等未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略賦能。

更有上市公司選擇以產(chǎn)業(yè)基金跨界投資與并購(gòu)，擴(kuò)大自身商業(yè)版圖。

日前，國(guó)內(nèi)電梯零部件龍頭同力日升發(fā)布公告稱，擬設(shè)立儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)投資基金，投資及并購(gòu)新能源、儲(chǔ)能、風(fēng)電及光伏等相關(guān)資產(chǎn)及股權(quán)。該產(chǎn)業(yè)基金的認(rèn)繳出資總額為1.5億元。

同力日升在2022年就開始嘗試進(jìn)軍儲(chǔ)能領(lǐng)域。同力日升通過(guò)支付現(xiàn)金收購(gòu)天啟鴻源33.76%的股權(quán)，并計(jì)劃增資2.5億元。同力日升表示，該交易完成后，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，公司將以天啟鴻源為主體，增加儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和電站業(yè)務(wù)，形成雙主業(yè)發(fā)展模式，進(jìn)一步提升公司的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

甘世雄認(rèn)為，跨界設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金能夠?yàn)閭鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司開辟第二增長(zhǎng)曲線，但同時(shí)也對(duì)公司的資源整合與團(tuán)隊(duì)建設(shè)能力提出新挑戰(zhàn)，一切仍待市場(chǎng)回答。

在前潤(rùn)控股集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)向陽(yáng)看來(lái)，上市公司組建產(chǎn)業(yè)基金應(yīng)當(dāng)講究方法與策略，需要充分考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于跨界設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的現(xiàn)象，他建議上市公司作為資金方積極參與，由專業(yè)機(jī)構(gòu)把握項(xiàng)目方向，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作、專業(yè)化管理，達(dá)成上市公司獲得新增長(zhǎng)動(dòng)力、全產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展、基金有持續(xù)收益的多贏局面。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）