在近期A股市場投資氛圍火熱的同時，不少投資者卻發(fā)現(xiàn)，買入的銀行理財產(chǎn)品“由晴轉(zhuǎn)陰”，持續(xù)出現(xiàn)了凈值下跌。面對市場波動，多家理財公司緊急“喊話”，當下，股債“蹺蹺板”效應(yīng)重出江湖，債市在多重因素作用下出現(xiàn)了頻繁調(diào)整，因此導致了理財產(chǎn)品的凈值回撤，投資者與其緊張焦慮，不如先穩(wěn)住心態(tài)，耐心持有。

低風險銀行理財現(xiàn)“浮虧”

國慶長假前，A股市場迎來了一波強勁的上漲行情，這讓許多投資者興奮不已。巖巖(化名)的朋友圈里充斥著各類關(guān)于股票“飄紅”的消息，不少朋友曬出了自己的賬戶截圖，顯示著令人羨慕的收益。

作為一名謹慎的投資者，巖巖平時偏好低風險的理財產(chǎn)品，股市上漲，她本以為理財產(chǎn)品凈值表現(xiàn)也會同步出現(xiàn)上漲，但從實際情況來看，卻與市場表現(xiàn)相悖，她的理財產(chǎn)品凈值表現(xiàn)持續(xù)下滑，且凈值下跌幅度逐漸擴大。

這樣的焦慮也伴隨著張旸(化名)，作為一名穩(wěn)健型投資者，他主要的資金都投在了幾款低風險的理財產(chǎn)品上，就在股市大漲的同時，他發(fā)現(xiàn)自己所持有的幾款理財產(chǎn)品凈值開始出現(xiàn)下滑?！白畛酰乙詾檫@只是市場的短期波動”，張旸稱，但是隨著時間的推移，他的擔憂逐漸加深，仿佛2022年兩輪“破凈潮”的陰影再次浮現(xiàn)。“股市向好了，理財產(chǎn)品又開始跌了”“低風險理財產(chǎn)品一天就跌了一個月的利息，不知道買什么好了”……在社交媒體上，也有不少投資者發(fā)文吐槽。

本次凈值出現(xiàn)波動的理財產(chǎn)品投向主要以債市為主。在融360數(shù)字科技研究院高級分析師艾亞文看來，主要是近期債市波動加劇，債券在固收類理財產(chǎn)品占比較高，債券收益調(diào)整導致固收類理財產(chǎn)品收益下滑。

普益標準研究員李霞也指出，9月底，在一系列提振經(jīng)濟的政策出臺后，權(quán)益市場釋放出積極的信號，股市大漲。受股債“蹺蹺板”的影響，資金從債市流向股市，債市有所調(diào)整，而以固收類資產(chǎn)為主要配置方向的理財產(chǎn)品也受到影響，產(chǎn)品收益有所下降，銀行理財可能在短期內(nèi)面臨一定的壓力。

理財公司緊急發(fā)聲

面對市場波動，已有多家理財公司“喊話”投資者。中郵理財表示，近期，隨著超預(yù)期政策利好不斷落地，投資者風險偏好有所回升，資金開始從風險偏好低的債券市場持續(xù)流向風險偏好高的權(quán)益市場。同時，人民銀行的貨幣政策調(diào)整，如存款準備金率的降低和逆回購操作利率的變化，也對債市產(chǎn)生了一定的影響。這一系列變化共同作用下，股債“蹺蹺板”效應(yīng)重出江湖，債市在多重因素作用下出現(xiàn)了頻繁調(diào)整，因此導致了理財產(chǎn)品的凈值回撤。

蘇銀理財指出，近日，監(jiān)管部門連續(xù)出臺一攬子貨幣、地產(chǎn)和資本市場刺激的利好政策，而股債兩市往往存在“蹺蹺板”效應(yīng)，當股票市場向好時，債券市場資金短期會出現(xiàn)拋售流向股市的現(xiàn)象，影響債券市場表現(xiàn)。

當債券市場出現(xiàn)調(diào)整時，主投債券的理財產(chǎn)品凈值也會發(fā)生波動。另一家股份制銀行理財公司人士也給出了同樣的說法，他強調(diào)，造成理財產(chǎn)品凈值波動的原因主要是股債“蹺蹺板”效應(yīng)，從供需角度來講是資金從債市進股市，一些投資者選擇將原本投資于債券的資金轉(zhuǎn)投到股票中，以期獲得更高的回報。這種資金流動減少了對債券的需求，從而導致債券價格下降。

資金從債市進股市也在產(chǎn)品贖回端有所體現(xiàn)。10月8日，平安銀行發(fā)布公告稱，接到產(chǎn)品管理人通知，根據(jù)《平安理財現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品快速贖回業(yè)務(wù)服務(wù)協(xié)議》的相關(guān)約定，因已墊支的金額達到設(shè)定的墊支總額(即客戶快速贖回申請總額度超過限額)，產(chǎn)品管理人暫停提供靈活寶業(yè)務(wù)、天天成長C系列及平安理財旗下其他現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的快速贖回、消費支付服務(wù)，預(yù)計于2024年10月9日0時恢復正常。

一位行業(yè)人士指出，對于部分現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，由于快速贖回功能依賴于銀行提供的墊付資金，當墊付額度耗盡時，該功能會暫停，普通贖回功能始終是正常的，并且快速贖回功能通常會在次日0點恢復。造成該現(xiàn)象的主要原因是近期股市表現(xiàn)異常強勁所引發(fā)的，并非常態(tài)，客戶正常業(yè)務(wù)辦理或者資金使用需求不會受到影響。

凈值表現(xiàn)大幅波動概率較小

眾所周知，大部分理財產(chǎn)品投資者屬于低風險偏好人群，而該類人群也對凈值波動尤為敏感，理財產(chǎn)品的未來走勢也成為投資者關(guān)注的重點。在公告中，多家理財公司均釋放了樂觀預(yù)期。

中郵理財強調(diào)，凈值下跌≠實際虧損，理財產(chǎn)品凈值隨著市場行情、底層資產(chǎn)價格等因素而變化，短期的凈值下跌可能會帶來“浮虧”，只要持有份額還未到期，未來產(chǎn)品凈值還有漲回來的可能。

從投資角度而言，中郵理財建議，機遇與波動同行，與本次債市調(diào)整相對的是權(quán)益市場的“上桌吃飯”，此時配置含權(quán)的股債混合類理財產(chǎn)品，一方面可以在一定程度上緩沖債市波動的影響，另一方面可以分享權(quán)益市場上漲機遇。

蘇銀理財稱，梳理債市過往表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，債市雖然也存在正常的周期波動，但長期維度呈現(xiàn)熊短牛長的特征且修復速度較快。以中證全債指數(shù)為例，過往曾多次在下跌后出現(xiàn)趨勢性上漲行情。因此，即使債市發(fā)生調(diào)整，也不必過于驚慌，只要堅持中長期持有，在債券市場獲得穩(wěn)健投資收益的概率是比較大的。

平安理財也提到了權(quán)益類產(chǎn)品布局方向，“三季度以來，國內(nèi)外的貨幣、財政政策均發(fā)生重大變化，美聯(lián)儲降息落地、國內(nèi)相繼出臺多項有力政策。展望四季度更為樂觀，市場流動性有望得到顯著改善，后續(xù)將緊密跟蹤經(jīng)濟基本面和企業(yè)經(jīng)營走勢、精選風格和策略，努力實現(xiàn)含權(quán)產(chǎn)品的長期保值增值，”平安理財表示。

艾亞文建議，隨著政策的支持和市場的逐步回暖，中長期來看，理財產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)會相對穩(wěn)定，市場資金是流動性的，下一步，理財公司可以從加強流動性管理、構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢、提升投資者教育和風險控制能力方面加大布局。

上述股份制銀行理財公司人士進一步指出，投資者應(yīng)理性看待，穩(wěn)定心態(tài)；看好理財產(chǎn)品長期的持有價值，需要合理安排資產(chǎn)配置，在不確定的環(huán)境中找到適合自己的投資路徑。

（來源：北京商報）