超預(yù)期政策“組合拳”改善預(yù)期 夯實(shí)A股向上基礎(chǔ)

2024-09-27 11:47:31 作者:吳曉璐

9月26日召開的中共中央政治局會議提出,“要努力提振資本市場,大力引導(dǎo)中長期資金入市”“要支持上市公司并購重組,穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革”。

9月24日,“一行一局一會”在國新辦新聞發(fā)布會上釋放一系列利好舉措,提振市場信心,改善了投資者預(yù)期。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,9月24日至26日,上證指數(shù)累計上漲9.17%。

中證金融研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘宏勝表示,A股市場連續(xù)上漲主要是政策“組合拳”有效提振了市場信心;同時,經(jīng)歷前段時間的回調(diào),A股自身內(nèi)在價值有所顯現(xiàn)。

市場人士認(rèn)為,系列舉措有助于進(jìn)一步提升中長期資金投資規(guī)模和比例,優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu);同時推動上市公司提高質(zhì)量和投資價值,增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性,夯實(shí)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

資金端:

多渠道“活水”在路上

從資金面來看,中國人民銀行行長潘功勝宣布將降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率。同時,為了支持資本市場,還宣布了2項(xiàng)新設(shè)的貨幣政策工具,分別為創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利和股票回購、增持再貸款,首期操作規(guī)模分別為5000億元和3000億元。

“中國人民銀行創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展,有望更好地滿足相關(guān)機(jī)構(gòu)的權(quán)益資產(chǎn)配置需求,增加市場流動性,提振市場信心,吸引更多中長期資金入市?!迸撕陝俦硎?。

在中國人壽、新華人壽共同發(fā)起設(shè)立的500億元私募證券投資基金開始投資運(yùn)作,進(jìn)展順利的背景下,國家金融監(jiān)管總局局長李云澤表示,擴(kuò)大保險資金長期投資改革試點(diǎn),支持其他符合條件的保險機(jī)構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金,進(jìn)一步加大對資本市場的投資力度。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,通過擴(kuò)大保險資金長期投資試點(diǎn)范圍、探索推出更多保險資金長期投資模式,有利于支持保險資金克服績效考核、會計核算、償付能力監(jiān)管等方面入市障礙,降低權(quán)益投資對保險公司的資本占用,減少短期市場波動對保險公司投資業(yè)績、工資水平的影響,有利于推動提高保險資金權(quán)益投資的規(guī)模和比例,增強(qiáng)投資行為穩(wěn)定性,增厚長期收益。

談及吸引中長期資金入市的下一步重點(diǎn),潘宏勝認(rèn)為,發(fā)展權(quán)益類公募基金,關(guān)鍵是提高自身投研,創(chuàng)設(shè)更多能夠?yàn)橥顿Y者創(chuàng)造長期收益的投資產(chǎn)品,同時穩(wěn)步降低綜合費(fèi)率,更多讓利和回報投資者。支持社保、險資等“長錢”投資,關(guān)鍵是全面落實(shí)三年以上長周期考核機(jī)制,鼓勵企業(yè)年金基金探索開展不同類型的差異化投資。

“有理由相信,隨著制度環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化,權(quán)益類公募基金將進(jìn)一步壯大,社保、養(yǎng)老、年金、保險等機(jī)構(gòu)將開展更多資本市場長期投資,一定會形成各類中長期資金‘愿意來、留得住、發(fā)展得好’的良好市場生態(tài)?!迸撕陝僬f。

資產(chǎn)端:

多措并舉提高上市公司投資價值

除了為A股引入更多“源頭活水”,監(jiān)管部門還多措并舉提高上市公司質(zhì)量,深化并購重組市場化改革,引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價值,回報投資者,鼓勵具備條件的上市公司回購增持,有效提升上市公司投資價值。

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示,上市公司2023年度分紅達(dá)到了2.2萬億元,創(chuàng)歷史新高。今年以來,有663家次公告中期分紅達(dá)到5337億元,有1500多家公司實(shí)際實(shí)施股份回購累計超過千億元。

9月24日,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(以下簡稱“并購六條”),就《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理(征求意見稿)》(以下簡稱“市值管理指引”)公開征求意見。

“‘并購六條’和“市值管理指引”對于推動提高上市公司質(zhì)量、提高上市公司投資價值具有重要意義。”潘宏勝表示,“并購六條”從服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、加大產(chǎn)業(yè)整合支持力度、提高監(jiān)管包容度、提升重組市場交易效率等方面對上市公司并購重組予以大力支持,可以更好地滿足相關(guān)行業(yè)和上市公司開展市場化并購重組的需求,將有效活躍并購重組市場,推動上市公司努力提升內(nèi)在價值和投資價值,也將為廣大投資者提供多元化的投資方案。

“市值管理指引”以上市公司質(zhì)量為抓手,通過制定具體的制度引導(dǎo)、豐富的工具選擇、明確的責(zé)任義務(wù),將有力推動上市公司強(qiáng)化管理、提升價值,使上市公司質(zhì)量得到充分反映。

中國金融法治研究院副院長施東輝表示,此次相關(guān)政策的出臺有助于提高上市公司質(zhì)量,推動A股從融資市向投資市過渡,增強(qiáng)中小投資者獲得感。

基本面:

實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好對股市形成支撐

此次中共中央政治局會議提出,“要抓住重點(diǎn)、主動作為,有效落實(shí)存量政策,加力推出增量政策,進(jìn)一步提高政策措施的針對性、有效性,努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”。

市場人士認(rèn)為,后續(xù)增量政策仍將陸續(xù)出臺和落實(shí),以實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo),并提振股市。

“推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的各項(xiàng)政策有望加力,實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好將對上市公司營收及利潤增長形成有力支撐。”潘宏勝表示,短期看,A股前期市場調(diào)整已經(jīng)較為充分,目前A股運(yùn)行的內(nèi)外部有利條件明顯增多,投資者信心改善,有望為A股市場估值修復(fù)提供較強(qiáng)的助力。中長期看,A股將向好發(fā)展。中國經(jīng)濟(jì)有很強(qiáng)的動力、潛力和韌性,長期向好的基本面沒有改變,上市公司群體作為國民經(jīng)濟(jì)的主力軍,將在推動高質(zhì)量發(fā)展中持續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用。另外,資本市場深化改革開放正在持續(xù)發(fā)力,資本市場“1+N”政策抓緊落實(shí)落地,投融資平衡的制度建設(shè)加快推進(jìn),中長期資金入市的渠道和機(jī)制擴(kuò)大,上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提升。這些都有利于增強(qiáng)A股市場運(yùn)行的內(nèi)在穩(wěn)定性,推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

(來源:證券日報 )

責(zé)任編輯:張茜楠

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