*ST中新2月28日晚公告，公司實控人江珍慧于2020年12月24日被浙江省臺州海關(guān)緝私分局采取刑事拘留強制措施，2021年1月29日，經(jīng)臺州市人民檢察院批準(zhǔn)被執(zhí)行逮捕。

曾經(jīng)是國內(nèi)優(yōu)秀的智能電子產(chǎn)品原始設(shè)計與研發(fā)制造商、國家高新技術(shù)企業(yè)，*ST中新一步一步走向泥潭：上市之后，公司并沒有給股東帶來回報，反而被證監(jiān)會調(diào)查，訴訟纏身；因為違規(guī)占用資金且未及時披露業(yè)績預(yù)虧公告被公開譴責(zé)；如今實控人又被批捕。目前，*ST中新仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，控股股東中新產(chǎn)業(yè)集團已經(jīng)進入破產(chǎn)清算程序。

商業(yè)模式簡單毛利率低

*ST中新巔峰時是全球第五大TV代工廠，單月出貨量甚至曾超過行業(yè)龍頭富士康、高創(chuàng)，更長年位居浙江省臺州市出口額第一名。2015年12月22日，公司在上交所掛牌上市，發(fā)行價10.52元/股，募資凈額4.84億元。

公司商業(yè)模式很簡單，從上游供應(yīng)商那邊拿到關(guān)鍵原材料(主要是面板)后，依托自身的成本優(yōu)勢為下游的品牌商和零售商代工制造，主要產(chǎn)品是電視，其次是筆記本電腦和其他消費類電子產(chǎn)品；公司產(chǎn)品大部分出口，主要是發(fā)達(dá)國家市場，其次是國內(nèi)市場。

2013年之前，公司定位于ODM(原始設(shè)計制造商)模式服務(wù)于海外品牌商。2013年之后，公司開始開拓國內(nèi)市場，2016年與海爾、TCL合作開發(fā)項目。除電視外，公司還進入平板電腦、筆記本領(lǐng)域。

公司在產(chǎn)業(yè)鏈中處于劣勢地位，一方面上游的成本不可控，另一方面公司客戶結(jié)構(gòu)相對簡單，經(jīng)營狀況易受大客戶訂單波動影響。由于兩頭受擠壓，公司毛利率并不高，且逐年走低，至2018年末公司毛利率僅為8.47%。

*ST中新盈利能力不佳。2015年，公司凈利潤為1.079億元，同比增長5.15%。2016年，公司凈利潤為1.176億元，同比增長8.98%；2017年，公司凈利潤為1.46億元，同比增長24.17%。2018年，公司出現(xiàn)上市以來第一次虧損，虧損7847萬元。

公司風(fēng)控也出現(xiàn)嚴(yán)重問題。2019年5月，公司股票因非經(jīng)營性資金占用違規(guī)行為被ST，業(yè)績更是“爆雷”，2019年巨虧19.52億元。

2020年公司因2018年度、2019年度連續(xù)兩年經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東凈利潤為負(fù)值，2019年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負(fù)值，2019年度財務(wù)報告被年審會計師出具無法表示意見的審計報告，又從“ST中新”變更為“*ST中新”。公司預(yù)計，2020年虧損6億元至7億元。

從上市到披星戴帽，再到如今面臨退市，只用了不到5年時間，令眾多投資者失望。

一邊減持一邊圈錢

上市剛滿一年，股東便迫不及待減持。2016年12月，浙江浙商長海創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)計劃自2016年12月22日起至2017年12月22日進行減持，擬減持不超過1125萬股，占總股本比例不超過3.75%。

2017年6月，杭州聯(lián)創(chuàng)永溢創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)陸續(xù)減持84萬股、65萬股、110萬股，交易均價為17.18元/股。同年8月又進行大宗交易，成交均價為14.84元/股，成交量為160萬股，成交金額為2374萬元。

股東一邊在減持，公司卻開始增發(fā)募集資金。2017年12月，公司計劃募集12.64億元用于年產(chǎn)1200萬臺平板電視項目。

彼時公司聲稱，雖然公司于2015年首次公開發(fā)行募集資金用于新建400萬臺平板電視項目，并新建了生產(chǎn)基地，引進智能生產(chǎn)設(shè)備，但由于近年來公司業(yè)務(wù)增長較快，現(xiàn)有的生產(chǎn)場所已經(jīng)無法滿足公司不斷增長的訂單水平。

一個月后，2018年1月，杭州聯(lián)創(chuàng)永溢創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)計劃繼續(xù)減持，減持股數(shù)不超過430萬股，占總股本比例不超過1.43%。

2018年6月15日，公司股價開始暴跌。股價下跌，公司業(yè)績下滑，又帶來質(zhì)押風(fēng)險。至2019年11月，公司控股股東和實控人累計質(zhì)押股份占其所持有公司股份的99.97%。實控人之一陳德松無力回購質(zhì)押股份，并涉及質(zhì)押糾紛，其所持2165萬股被司法機關(guān)凍結(jié)。

5年時間，公司股價暴跌95%，2021年2月26日報收2.46元/股，市值僅為7.38億元。

屋漏偏逢連夜雨

上市才3個多月，2016年3月30日，公司涉及一起訴訟仲裁，涉案金額合計426.6萬元。這只是第一張“多米諾骨牌”，隨后幾年，“潘多拉”盒子打開了，公司一步一步走向泥潭。

更多的訴訟出現(xiàn)在2020年。當(dāng)年4月30日，公司公告涉及77起訴訟仲裁事件，涉案金額合計5.046億元。幾天后，公司又公告涉及51起訴訟仲裁事件，涉案金額合計9.009億元。

2020年6月，公司收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司進行立案調(diào)查。2020年6月8日晚，上交所披露紀(jì)律處分決定，經(jīng)上交所查明，*ST中新及相關(guān)責(zé)任主體在信息披露、規(guī)范運作方面存在多起違規(guī)事項。

控股股東及關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用公司巨額資金。2019年4月30日，公司披露的2018年度審計報告、內(nèi)部控制審計報告及年審會計師事務(wù)所出具的資金占用專項說明顯示，公司在未經(jīng)正常審批程序、無實際采購合同及未履行必要信息披露義務(wù)的情況下，將資金支付給供應(yīng)商、勞務(wù)公司及部分個人，且供應(yīng)商、勞務(wù)公司及部分個人將收到的資金又劃轉(zhuǎn)給公司控股股東中新集團、關(guān)聯(lián)方中新國貿(mào)、浙江新世紀(jì)，造成大額關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，非經(jīng)營性資金往來本金共計10.07億元。

未及時披露業(yè)績預(yù)虧公告。公司未按照相關(guān)規(guī)則要求在2018年會計年度結(jié)束后的一個月內(nèi)及時進行業(yè)績預(yù)告、明確市場預(yù)期，遲至2019年4月29日才披露業(yè)績預(yù)虧公告，公司業(yè)績預(yù)告披露嚴(yán)重滯后。

對此，上交所對公司、控股股東中新產(chǎn)業(yè)集團有限公司，關(guān)聯(lián)方中新國貿(mào)集團有限責(zé)任公司、浙江新世紀(jì)國際物流有限公司，公司時任董事長暨實際控制人陳德松，時任總經(jīng)理暨實際控制人江珍慧，時任財務(wù)總監(jiān)姚仁健、許俊飛予以公開譴責(zé)。

截至2月28日，公司仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，控股股東中新產(chǎn)業(yè)集團已進入破產(chǎn)清算程序。破產(chǎn)管理人接管了中新產(chǎn)業(yè)集團并代行其職責(zé)，目前正推進拍賣股權(quán)事宜。